นักลงทุนกำลังประเมินใหม่ว่าพวกเขาต้องการใช้เงินทุนที่ไหนและขั้นตอนใด เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มการลงทุนที่ส่งผลต่อภาค SaaSโดย Emma Eschweiler รองประธานกลุ่มเทคโนโลยีของSilicon Valley Bankหลังจากปีที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนซึ่งเห็นมูลค่าที่สูงเป็นประวัติการณ์และระดับการลงทุนในธุรกิจร่วมลงทุน (VC) ของสหรัฐฯ ในภาคซอฟต์แวร์-as-a-Service (SaaS) ที่สูงเป็นประวัติการณ์
จังหวะการลงทุนคาดว่าจะลดลงในปี 2565 เนื่องจากสภาวะตลาด
เปลี่ยนแปลงไป อย่างไรก็ตาม บริษัทที่ดีที่สุดจะยังคงได้รับเงินสนับสนุนและสั่งการทวีคูณและการประเมินมูลค่าที่ดี
เรามาเจาะลึกถึงแนวโน้มการลงทุนที่ขับเคลื่อนภาคธุรกิจ SaaS ของสหรัฐฯ ในปี 2022 ซึ่งปรากฏในรายงานState of SaaS: Perspectives on the Trends Impacting the SaaS Ecosystem เมื่อเร็วๆ นี้ เพื่อค้นหาสาเหตุ
หมายเหตุ: ข้อมูล ณ วันที่ 6/9/22 และอาจมีการเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการอัปเดตข้อมูลหรือการเปลี่ยนแปลงวิธีการโดย PitchBook; จำนวนข้อตกลงและเงินลงทุนไม่รวม PE Growth และข้อตกลงองค์กร ประเภทธุรกิจ SaaS กำหนดโดยใช้วิธีการของ PitchBook สำหรับประเภทอุตสาหกรรม ที่มา: PitchBook
การประเมินค่า SaaS: กำลังดำเนินการปรับราคาใหม่สำหรับสตาร์ทอัพระยะสุดท้าย
ในปี 2564 การแข่งขันที่รุนแรงทำให้การประเมินมูลค่าสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์โดยการประเมินมูลค่า Series C เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว ในเวลานั้น นักลงทุนยินดีจ่ายในราคาพรีเมียมสำหรับการระดมทุนของ SaaS แม้ว่าขนาดดีลและการประเมินมูลค่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมากก็ตาม ขณะนี้ เรากำลังเห็นที่ราบสูงเนื่องจากการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นได้ถูกนำมาให้ความสำคัญท่ามกลางตลาดสาธารณะที่ตกต่ำอย่างต่อเนื่อง หากตลาดสาธารณะยังคงเลื่อนลอยและบริษัทต่าง ๆ พยายามที่จะเติบโต แรงกดดันต่อการประเมินมูลค่าของเอกชนในระยะหลังเพื่อปรับฐานอาจสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ความเหลื่อมล้ำที่เพิ่มขึ้นระหว่างการประเมินมูลค่าและประสิทธิภาพ (การประเมินมูลค่าสำหรับสตาร์ทอัพในระยะเริ่มต้นเพิ่มขึ้นในขณะที่ประสิทธิภาพยังคงค่อนข้างคงที่) ทำให้หลายคนสงสัยว่าความคาดหวังที่สูงส่งเหล่านี้จะคงอยู่ไปอีกนานแค่ไหน แม้ว่าในอดีต การเติบโตของรายได้เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของรายได้แบบทวีคูณสำหรับสตาร์ทอัพ SaaS แต่ในปี 2564 พบว่าความสัมพันธ์นี้บิดเบี้ยว ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงปัจจัยอื่นๆ เช่น ความสามารถในการทำกำไร วิสัยทัศน์ ศักยภาพในการจัดการ และตลาดที่สามารถระบุตำแหน่งได้ ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องมี เพื่อรักษาระดับทวีคูณที่แข็งแกร่ง บริษัทเอกชนจำเป็นต้องแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่ง เนื่องจากเราคาดว่าในปี 2565 จะเห็นการกลับสู่ปัจจัยพื้นฐาน
ระยะเริ่มต้นของ SaaS ยังคงเป็นเป้าหมายของ VC
ด้วยภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนไปในปี 2565 นักลงทุนกำลังประเมินใหม่ว่าพวกเขาต้องการใช้เงินทุนที่ไหนและขั้นตอนใด ตามรายงาน นักลงทุนเอกชนบางราย เช่น Tiger Global Management กำลังเร่งเบรกการลงทุนขนาดใหญ่ในระยะหลัง เพื่อตอบสนองต่อปัจจัยทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม
ความสนใจของพวกเขาในช่วงแรกไม่แสดงอาการลดลง
สิ่งนี้นำไปสู่สภาพแวดล้อม Series A และ B ที่มีการแข่งขันสูง ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับการปกป้องจากตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลกระทบต่อบริษัทก่อนการเสนอขายหุ้น
จากการวิเคราะห์ของเราและสิ่งที่เราได้ยินโดยสังเขปจากนักลงทุน VC ในตลาด ความอยากลงทุนในระยะเริ่มต้นนั้นขับเคลื่อนด้วยศักยภาพและมูลค่าที่แสดงให้เห็น ในการอภิปรายเมื่อเร็วๆ นี้เกี่ยวกับรายงานสถานะของ SaaS Logan Bartlett กรรมการผู้จัดการของ Redpoint ได้แบ่งปันความคิดของเขาเกี่ยวกับความเชื่อมโยงระหว่างศักยภาพกับมูลค่าที่แสดงให้เห็น: “มันนำไปสู่การตัดการเชื่อมต่อของสิ่งที่มีมูลค่าในตลาดสาธารณะ เนื่องจากทุกคนเข้าถึงได้ ต่อมัน — และอิงตามฉันทามติ — เทียบกับตลาดเอกชนซึ่งใช้เวลาเพียงชั่วครู่และสิ่งที่ต้องทำคือบริษัทเดียว, นายทุนเดี่ยว, อะไรก็ได้ที่จะสร้างตลาด นั่นอาจเป็นโอกาสเดียวที่มีอยู่เป็นเวลาหนึ่งปี สามปีสำหรับบริษัทที่มีศักยภาพ”
ในขณะที่ตลาดสาธารณะยังคงผันผวน บริษัท PE/VC แบบไฮบริดได้มุ่งเน้นไปที่ความพยายามในหุ้นเทคโนโลยีสาธารณะที่ถูกทุบทิ้ง เช่นเดียวกับบริษัทในระยะเริ่มต้น โดยไม่กังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า Series D+ ที่ทำให้กิจกรรมการออกจากตลาดอ่อนตัวลงและเงียบลง อย่างไรก็ตาม การลงทุนแบบผสมผสานในบริษัท SaaS นั้นยังคงที่ โดยไม่มีการลดลงของวัสดุจนถึงตอนนี้ในปี 2565 เนื่องจากความต้องการขององค์กรที่แข็งแกร่งและรายได้ตามสัญญาหลายปีที่ป้องกันบริษัทจากความผันผวน
แม้จะมีพลวัตในการระดมทุนที่เปลี่ยนแปลงไป แต่ Tiffany Luck ผู้ร่วมอภิปรายการสัมมนาผ่านเว็บซึ่งเป็นนักลงทุนของ GGV Capital ยังคงเห็นข้อดีสำหรับสตาร์ทอัพ SaaS ที่กำลังมองหาเงินทุนจาก VC “ความแตกต่างที่สำคัญประการหนึ่งคือนักลงทุนในตลาดเอกชนหรือนักลงทุน VC โดยทั่วไปมีความคิดในตัวและระยะยาว” เธอกล่าวระหว่างการอภิปราย “กรอบเวลาที่เราคาดว่าจะยาวนานมาก และแน่นอนว่ามีนักลงทุนในตลาดสาธารณะที่มีความคิดระยะยาวเช่นกัน แต่ฉันคิดว่านั่นจะได้รับการทดสอบอย่างสม่ำเสมอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสิ่งต่างๆ เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและรวดเร็ว ฉันคิดว่า หลายสิ่งหลายอย่างลงเอยด้วยการทำงานด้วยเวลาที่ยาวนานพอ”
Credit : slottosod777
